ag88.com

设为首页 | 加入收藏 | 联系我们
咨询热线:

产品展示

当前位置:主页 > 产业新闻 >

ag88.com中信证券:投资价值分析报告:全球燃料电池龙头拥抱中国

文章作者:admin 添加时间:2019-04-13 10:09 来源:未知 浏览次数:
ag88.com中信证券:投资价值分析报告:全球燃料电池龙头拥抱中国
  • 产品名称:ag88.com中信证券:投资价值分析报告:全球燃料电池龙头拥抱中国
  • 产品简介:深耕燃料电池近40年,厚积薄发造就龙头。公司自1983年起致力于质子交换膜燃料电池(PEMFC)研究,先后经历了技术积累期、业务探索期、中国战略期三个阶段,积累了丰富的燃料电池技术和商业化经验,形成了燃料电池产品和技术解决方案双平台。截至2018年底,公

产品介绍:

  深耕燃料电池近40年,厚积薄发造就龙头。公司自1983年起致力于质子交换膜燃料电池(PEMFC)研究,先后经历了技术积累期、业务探索期、中国战略期三个阶段,积累了丰富的燃料电池技术和商业化经验,形成了燃料电池产品和技术解决方案双平台。截至2018年底,公司燃料电池累计出货850MW,膜电极产量超500万片,是全球最大的PEMFC企业。黄金赛道开启,氢能社会加速到来。氢能有望作为“终极能源”主导脱碳社会,保证能源安全。氢燃料电池是发展氢能的理想突破口,汽车领域是氢燃料电池最大应用市场。日、美、欧等氢能大国纷纷推出政策支持,推动氢能经济发展。环亚ag88,国内在氢能规划和相关原材料核心技术与国外存在差距,但政策支持力度加大,新能源汽车市场基础牢固,产业化态势全球最佳。据日本富士经济预测,2030年全球燃料电池市场空间将达3100亿元,中国占比43%,成最大市场。卡位核心上游环节,充分掌握话语权。公司看好中国清洁能源市场潜力,于2015年实施“中国战略”,深度绑定商业化能力强、资金充足的国内企业,如潍柴动力000338)和大洋电机002249),建立合资工厂以完善产业链、实现本土化制备。公司锁定合资公司膜电极独家供应权,抓住现阶段中国上游核心材料薄弱痛点,培育用户黏性,掌握市场主动权,并主导合资公司产品海外销售,背靠中国大后方,面向全球销售高性价比产品,享受中国燃料电池产业化红利。短期受益中国战略,长期竞争优势有待验证。公司2000-2018年累计研发费用超10亿美金,长期高研发投入打造强技术优势,并坚持垂直整合模式,是全球唯一一家能自产膜电极的燃料电池企业。公司现阶段立足于膜电极技术优势,通过拓展中国市场有望实现加速增长;长期来看,公司竞争优势随膜电极国产化提速或面临逐弱化风险,其中国战略未来有效性仍待验证。风险因素:燃料电池产业化发展不及预期,合资企业协议履约不及预期,公司技术优势弱化。投资建议:公司是全球燃料电池龙头,具备全球领先的膜电极核心技术竞争力。目前燃料电池行业尚处发展初期,公司未实现盈利,以PS估值法为宜,参照可比公司估值,南昌市烟草专卖局发布公开招标文件模板ag88.com。考虑公司技术优势及市场地位溢价,预计公司2019年合理市值7.7亿美元(对应7.5倍PS),目标价3.32元,首次覆盖给予“增持”评级。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207

相关产品:

Copyright © 2013 ag88.com,环亚平台,环亚娱乐ag88手机版,环亚国际ag8806 All Rights Reserved 网站地图